El Gobierno Nacional publicó un borrador de decreto con el que busca modificar la fórmula para calcular el deslizamiento del salario mínimo en las pensiones de renta vitalicia. La propuesta del Ministerio de Hacienda pretende eliminar el componente relacionado con la inflación y utilizar únicamente el promedio del crecimiento real de la productividad de los últimos 10 años.
El cambio busca ajustar el cálculo del capital necesario para financiar estas pensiones y modificar la distribución de los costos entre el Estado y las aseguradoras. El documento está publicado para comentarios y todavía no constituye una norma definitiva.
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La discusión se originó tras una modificación anterior que coincidió con el aumento del salario mínimo de 23%, que quedó en $1,75 millones. Con el auxilio de transporte de $249.095, el ingreso mensual sumó cerca de $2 millones.
¿Qué cambiaría en la fórmula para calcular las pensiones?
La norma vigente establece que, para calcular la variable relacionada con el deslizamiento del salario mínimo, se debe tomar el mayor valor entre dos indicadores: el promedio del crecimiento real de la productividad de los últimos 10 años y el 35% del promedio de la inflación durante ese mismo periodo.
El nuevo borrador propone eliminar la segunda referencia y utilizar exclusivamente el promedio del crecimiento real anual de la productividad de la última década.
En términos sencillos, la inflación dejaría de formar parte de esa fórmula. Esto podría reducir el valor de la variable utilizada para calcular cuánto capital se necesita para financiar una renta vitalicia, aunque el efecto final dependerá de los cálculos aplicables y de las condiciones de cada caso.
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El ajuste también modificaría la distribución del riesgo entre el Estado y las aseguradoras, que deben responder por las diferencias que se presenten entre el aumento proyectado del salario mínimo y el que finalmente se apruebe.
Aumentó el capital para pensionarse con un salario mínimo
La discusión sobre esta fórmula tomó fuerza después de que se advirtiera que financiar una renta vitalicia equivalente a un salario mínimo requería 57% más de capital en 2026.
Según los cálculos divulgados en ese momento, en 2025 se necesitaban cerca de $350 millones para financiar esa pensión, mientras que en 2026 el monto ascendía a alrededor de $550 millones. La diferencia es de aproximadamente $200 millones.
Esto no significa que todos los trabajadores deban ahorrar exactamente esa cantidad adicional. El capital requerido depende de las condiciones particulares de cada caso y de los cálculos utilizados para financiar la pensión.
El cambio en la fórmula del deslizamiento incidió en las proyecciones del capital necesario para cubrir las rentas vitalicias, al incorporar un componente relacionado con la inflación.
Andrés Velasco, presidente de Asofondos, advirtió en ese momento que el decreto trasladaba a los trabajadores el costo de un incremento elevado del salario mínimo que anteriormente asumía el Gobierno. Según señaló, esto podía dificultar el acceso a una renta vitalicia para quienes no contaran con el capital suficiente.
Así funcionaría la cobertura entre el Gobierno y las aseguradoras
El borrador contempla tres escenarios anuales, según la diferencia entre el incremento del salario mínimo y el valor proyectado.
El primero es la cobertura positiva. Se presenta cuando el salario mínimo aumenta más de lo previsto y se genera una diferencia que debe cubrir el Estado, conforme al mecanismo establecido.
El segundo es la cobertura negativa, que ocurre cuando el incremento del salario mínimo resulta inferior al proyectado. En ese escenario, las aseguradoras tendrían que devolver los recursos correspondientes al Gobierno o ajustar las reservas, de acuerdo con las condiciones previstas.
El tercero es la cobertura neutra. Se produce cuando el aumento del salario mínimo coincide con el valor proyectado. En ese caso, no habría desembolsos adicionales entre las partes porque no existiría una diferencia que debiera cubrirse.
El objetivo de este mecanismo es distribuir las consecuencias financieras de las variaciones del salario mínimo entre el Estado y las compañías aseguradoras, de acuerdo con las reglas aplicables.
¿Las aseguradoras podrán renegociar contratos de pensión?
Sí. El proyecto incluye una regla de transición que permitiría a las aseguradoras renegociar y ajustar contratos de pensión que ya habían celebrado bajo las disposiciones anteriores.
Esta posibilidad estaría sujeta a las condiciones establecidas en el borrador. El documento suministrado no detalla cuántos contratos podrían verse involucrados ni cómo cambiarían sus condiciones particulares.
Por otra parte, se mantendría una disposición que ha generado cuestionamientos: el Gobierno no reconocería intereses por las demoras en el giro de los recursos a las aseguradoras.
El texto establece que el MinHacienda transferiría esos recursos «sin que haya lugar al reconocimiento de intereses» por el periodo transcurrido desde enero hasta la fecha del pago.
¿Qué otros cambios busca hacer el Gobierno a las reglas pensionales?
La modificación de la fórmula del deslizamiento sería el segundo cambio normativo relacionado con decisiones de la administración anterior que el Gobierno actual busca impulsar.
El primero estuvo relacionado con las restricciones a las inversiones en el exterior de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). En ese caso, se propuso limitar al 35% la proporción de los recursos administrados que podían invertirse fuera de Colombia.
Las AFP cuestionaron esa iniciativa porque consideraban que restringir las alternativas de inversión podía generar riesgos para la administración de los ahorros pensionales.
Ahora, el Gobierno busca modificar esas disposiciones para ampliar el margen de decisión de las administradoras sobre la inversión de los recursos de sus afiliados, dentro de las reglas y los límites regulatorios aplicables.
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En el caso de las rentas vitalicias, el borrador deberá avanzar en su trámite antes de convertirse en una norma definitiva. Su efecto dependerá de la fórmula que finalmente se adopte y de cómo se aplique a la financiación de las pensiones.
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¿Qué propone cambiar el Gobierno en las pensiones de renta vitalicia?
- ¿Cuánto aumentó el capital necesario para financiar una renta vitalicia en 2026?
- Pasó de cerca de $350 millones en 2025 a alrededor de $550 millones en 2026, un incremento aproximado de 57%, según los cálculos divulgados en ese momento.
- ¿Por qué el Gobierno quiere modificar la fórmula de las rentas vitalicias?
- El Ministerio de Hacienda propone eliminar el componente de inflación de la fórmula que calcula el deslizamiento del salario mínimo y utilizar únicamente el promedio del crecimiento real de la productividad de los últimos 10 años.
