Mientras el conflicto entre Israel e Irán mantiene en vilo a los mercados internacionales, Colombia podría estar encontrando un inesperado alivio para sus golpeadas finanzas públicas.
El repunte del precio del petróleo derivado de la tensión en Medio Oriente podría traducirse en ingresos adicionales cercanos a $21 billones para la Nación este año, una cifra que, según analistas, equivale al recaudo de una reforma tributaria y que ayudaría a reducir parte de las presiones fiscales que enfrenta el Gobierno.
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El petróleo podría convertirse en un salvavidas fiscal
Según el más reciente informe del Banco de Bogotá, lejos de representar únicamente un riesgo para la economía mundial, el encarecimiento del crudo podría contribuir al ajuste fiscal que necesita Colombia en medio del elevado déficit de las cuentas públicas.
“Los mayores precios del petróleo podrían representar ingresos adicionales para la Nación por cerca de $21 billones, una cifra equivalente a una reforma tributaria”, afirmó Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá.
En lo corrido del año, el precio promedio del brent se ha ubicado alrededor de US$90 por barril. Según las proyecciones de la entidad financiera, el promedio para todo 2026 sería de US$95, mientras que en 2027 rondaría los US$80.
Bajo este escenario, el choque petrolero podría generarle a la Nación ingresos adicionales de hasta 2% del PIB en 2027, equivalentes a cerca de $43 billones.
Ante este panorama, César Cermeño, director de la Maestría en Tributación de la Universidad de los Andes, aseguró que “claramente hay un impacto positivo sobre la caja en un escenario de alto déficit y elevada presión de gasto. Sin embargo, es importante precisar que no se trata de ingresos estructurales, sino de recursos que dependen de un precio volátil”.
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El otro lado de la moneda: más subsidios y presión sobre combustibles
No obstante, el alza del petróleo también tiene costos para las finanzas públicas. Aunque entre marzo y mayo el barril se ha mantenido por encima de los US$65 contemplados en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, el incremento ha ampliado las brechas entre los precios internacionales y los valores internos de los combustibles.
Actualmente, los diferenciales superan los $2.000 por galón para la gasolina corriente y se ubican entre $8.500 y $10.000 por galón en el diésel.
Según Julio César Vera, presidente de XUA Energy, estas diferencias “han representado subsidios mensuales de entre $1 billón y $1,5 billones desde marzo y podrían sumar entre $12 billones y $15 billones al cierre del año si no se realizan ajustes importantes en los precios internos”.
El Banco de Bogotá sostiene que, si el Gobierno mantiene la disciplina fiscal, ajusta gradualmente los precios de los combustibles y construye un presupuesto acorde con la realidad económica, los mayores ingresos petroleros podrían ayudar a corregir el déficit primario en al menos 1% del PIB.
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Los expertos piden prudencia con los nuevos ingresos
Los analistas coinciden en que el beneficio fiscal sería significativo, pero advierten sobre el riesgo de asumir estos recursos extraordinarios como permanentes.
Daniel Díaz, asociado de Serrano Martínez CMA, explicó que el Estado recibiría más recursos por distintas vías, incluyendo regalías, impuestos, excedentes de la Agencia Nacional de Hidrocarburos y mayores dividendos de Ecopetrol.
“Este choque fortalece transitoriamente la caja. No obstante, al tratarse de rentas altamente volátiles, exige prudencia para evitar financiar gastos permanentes con ingresos eminentemente coyunturales”, afirmó.
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Incluso si se alcanza un acuerdo entre Irán, Israel y Estados Unidos en los próximos meses, los expertos consideran que los efectos sobre las cadenas logísticas y los inventarios energéticos mantendrían el precio del petróleo por encima de los US$85 por barril durante buena parte del año, un nivel todavía muy superior al contemplado por el Gobierno en sus proyecciones fiscales.
Por ahora, la guerra en Medio Oriente sigue generando incertidumbre global, pero para Colombia podría representar, al menos temporalmente, un respiro para unas finanzas públicas que continúan bajo fuerte presión.
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